美國如此實(shí)施這些“美國優(yōu)先”政策和“退群”行為的首要考慮，并非要對世界石油市場施加直接影響，促使國際油價(jià)發(fā)生變化，更重要、更直接的是要實(shí)施美國的強(qiáng)國戰(zhàn)略，始終保持美國的世界強(qiáng)國和霸權(quán)地位。
伴隨著美國宣布退出伊核協(xié)議，國際原油價(jià)格終于沖破了平臺整理，快速突破了每桶80美元。與之相對應(yīng)，已經(jīng)有眾多的國際機(jī)構(gòu)開始預(yù)測國際油價(jià)將在不遠(yuǎn)的將來重新上升到每桶100美元。我們暫且可以將此看作是石油市場的一個(gè)“夢想”，但是，確實(shí)需要對影響當(dāng)前國際油價(jià)的主要因素進(jìn)行梳理和分析。
按照一般的分析框架，影響國際油價(jià)的因素可以歸結(jié)為以下四個(gè)方面：世界石油市場的供需狀況、美元價(jià)值、期貨市場和突發(fā)事件。其中，世界石油市場的供需狀況是影響油價(jià)的最基礎(chǔ)因素，包括了供給側(cè)、需求側(cè)和原油庫存等基本面的變化。美元價(jià)值是影響油價(jià)的最直接因素，這主要是由于布倫特、WTI和迪拜等具有國際影響力的原油期貨均以美元進(jìn)行標(biāo)價(jià)、交易和結(jié)算。期貨市場是國際油價(jià)的決定性因素，這是因?yàn)楫?dāng)前的國際原油價(jià)格主要依賴于期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能而形成。原油期貨市場在交易的過程中對世界原油市場的供需狀況、美元價(jià)值、突發(fā)事件，以及世界主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策、市場預(yù)期、投資者心理等市場因素和非市場因素均做出了反映。突發(fā)事件則是影響油價(jià)的最大擾動因素，其通過對石油供給或需求產(chǎn)生突然變化的預(yù)期影響原油價(jià)格的變化，且其影響力要受到突發(fā)事件持續(xù)的時(shí)間，以及對石油市場造成的實(shí)際影響等后續(xù)變化的制約。在突發(fā)事件發(fā)生時(shí)，原油期貨市場將通過投資者的預(yù)期首先做出應(yīng)激性反應(yīng)，爾后將根據(jù)實(shí)際情況做出調(diào)整，回歸理性分析和理智交易。
當(dāng)前，美國已經(jīng)通過特朗普總統(tǒng)的“美國優(yōu)先”政策對世界原油市場產(chǎn)生了深刻影響。其主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。
首先，美國持續(xù)“退群”導(dǎo)致突發(fā)事件頻發(fā)。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，美國連續(xù)退出奧巴馬時(shí)期強(qiáng)力推行的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）、對持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行幾十年的北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA）與加拿大和墨西哥重新展開談判，在今年開始對美國進(jìn)口的鋼鐵和鋁制品征收高額關(guān)稅，從而在世界范圍內(nèi)挑起了國際貿(mào)易戰(zhàn)，更是在聲稱對進(jìn)口自中國的500億美元商品提高關(guān)稅征收率后，進(jìn)一步提高聲調(diào)，將提高關(guān)稅的商品推升到1000億美元。美國在全球范圍內(nèi)發(fā)起的貿(mào)易摩擦將對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，不排除抑制全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，甚至引發(fā)新的衰退的可能。在外交領(lǐng)域，不顧國際輿論的強(qiáng)烈反對，一意孤行地堅(jiān)決將美國駐以色列大使館搬遷至有爭議的耶路撒冷、軍事打擊敘利亞，先后退出應(yīng)對氣候變化的《巴黎協(xié)定》、聯(lián)合國教科文組織（UNESCO）和聯(lián)合國主導(dǎo)的《移民問題全球契約》，更是在近日退出多國促成的伊核協(xié)議。美國在外交領(lǐng)域采取的這些行動導(dǎo)致世界地緣政治格局和國際合作關(guān)系出現(xiàn)裂痕，將對全球和平發(fā)展進(jìn)程產(chǎn)生重大影響，并將隨著對中東地區(qū)局勢影響程度的演進(jìn)，不排除引發(fā)全球原油供給嚴(yán)重緊缺的預(yù)期。同時(shí)，美國以各種借口制定的制裁國家名單逐漸拉長，俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉、蘇丹、南蘇丹等世界重要產(chǎn)油國都相繼成為被美國制裁的國家，一方面限制其原油出口到國際市場，另一方面限制其他國家對這些產(chǎn)油國進(jìn)行投資和開展國際貿(mào)易，在打擊被制裁國家原油生產(chǎn)能力的同時(shí)，也將造成國際石油市場供給水平下降。
其次，美國原油生產(chǎn)能力逐步提高。2007年發(fā)端于美國的次貸危機(jī)，雖然對全球經(jīng)濟(jì)和金融市場造成了重創(chuàng)，導(dǎo)致了世界經(jīng)濟(jì)的衰退，但是，此次危機(jī)也造成了全球貨幣政策的寬松。美國的聯(lián)邦基金利率長期設(shè)定為零，并實(shí)施了大規(guī)模的量化寬松（QE）政策，美元“泛濫”；歐元區(qū)央行和日本央行則相繼將基準(zhǔn)利率設(shè)定為負(fù)值，同時(shí)伴以美國式的量化寬松，大規(guī)模投放基礎(chǔ)貨幣。這也成為了導(dǎo)致美國在經(jīng)歷了幾十年的技術(shù)積累之后，借助低利率和基礎(chǔ)貨幣寬松的金融環(huán)境出現(xiàn)了“頁巖革命”，頁巖油氣產(chǎn)量猛增，使美國國內(nèi)原油產(chǎn)量達(dá)到了當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄的1072.5萬桶/日，連續(xù)13周保持增長。其中，頁巖油產(chǎn)量超過700萬桶/日，占美國原油產(chǎn)量的比例達(dá)到65%以上，且美國能源信息署（EIA）預(yù)計(jì)頁巖油產(chǎn)量將在今年的6月份達(dá)到720萬桶/日。普遍預(yù)計(jì)，今年年末，美國原油日產(chǎn)量將超過1100萬桶。與此同時(shí)，美國已經(jīng)從石油凈進(jìn)口國轉(zhuǎn)變?yōu)槭蛢舫隹趪瑢?shí)現(xiàn)了其追求已久的“能源獨(dú)立”，向國際市場出口的原油第一次升至250萬桶/日，比2017年的年均150萬桶/日增加近2/3。美國已經(jīng)成為了世界石油供給的重要力量，對國際原油市場的影響力與日俱增。
最后，美元價(jià)值是國際原油價(jià)格始終繞不開的重要因素。國際原油價(jià)格由期貨市場形成的跡象越來越明顯，并在進(jìn)入21世紀(jì)以后，伴隨著油價(jià)的持續(xù)上升，被稱為影響國際油價(jià)的金融因素，普遍認(rèn)為國際油價(jià)存在一定的金融溢價(jià)。之所以這么說，就在于期貨市場作為大宗商品的衍生品市場，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)金融市場。期貨市場參與者的交易行為受到貨幣政策和國際金融市場風(fēng)險(xiǎn)變化的影響，并導(dǎo)致資金在期貨、股票、債券等主要投資交易品種之間頻繁流動，以及國際資本的跨境流動。在國際油價(jià)以美元標(biāo)價(jià)的環(huán)境下，美國貨幣政策的變化直接影響到美元的價(jià)值，并導(dǎo)致國際油價(jià)與美元價(jià)值具有高度負(fù)相關(guān)性。而美國貨幣政策的變化，又受到美國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響，且貨幣政策的制定者美國聯(lián)邦儲備委員會（FED）主要跟蹤通貨膨脹率和失業(yè)率的變化對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢做出判斷，并相機(jī)調(diào)整聯(lián)邦基金利率和基礎(chǔ)貨幣投放等貨幣政策，進(jìn)而使通貨膨脹率的變化反映美元?dú)v史價(jià)值的變化，使美元指數(shù)（代表了美元匯率）的變化反映了美元相對于其他國家貨幣價(jià)值的變化。應(yīng)該說，美國當(dāng)前的貨幣政策已經(jīng)進(jìn)入緊縮期，上調(diào)聯(lián)邦基金利率實(shí)施連續(xù)加息和實(shí)施美聯(lián)儲縮表以收縮基礎(chǔ)貨幣投放已經(jīng)成為市場的普遍預(yù)期。但全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡增加了對美國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢判斷的復(fù)雜性，美國經(jīng)濟(jì)能否獨(dú)立前行是當(dāng)前市場出現(xiàn)的經(jīng)常性分歧，對美國實(shí)施貨幣緊縮政策的力度產(chǎn)生影響。這將影響到美國貨幣政策調(diào)整的力度、時(shí)機(jī)和節(jié)奏，增加了對美元價(jià)值發(fā)生變化產(chǎn)生合理預(yù)期的復(fù)雜性和難度，不排除美元價(jià)值在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上由于突發(fā)因素或小事件累積效應(yīng)發(fā)生的變化，形成美元價(jià)值急速重估或超調(diào)，迫使國際油價(jià)做出相應(yīng)的連鎖反應(yīng)，產(chǎn)生劇烈的波動。但總體上看，美國依然處于加息周期，美國的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況相對西方主要經(jīng)濟(jì)體和新興市場國家依然保持強(qiáng)勢，美元不具備出現(xiàn)大幅度貶值的空間，且具有一定的升值空間，這將抑制國際油價(jià)的上升。
但是，我們也應(yīng)該看到，這三個(gè)因素中，除了因頁巖油產(chǎn)量持續(xù)增加而導(dǎo)致美國原油產(chǎn)量依然具有增加的潛力之外，美國“退群”和美元價(jià)值對世界石油市場產(chǎn)生的影響更具有間接性。也就是說，這些影響是特朗普總統(tǒng)奉行“美國優(yōu)先”政策的“副產(chǎn)品”。美國如此實(shí)施這些政策和行為的首要考慮，并非要對世界石油市場施加直接影響，促使國際油價(jià)發(fā)生變化，更重要、更直接的是要實(shí)施美國的強(qiáng)國戰(zhàn)略，始終保持美國的世界強(qiáng)國和霸權(quán)地位。但無論如何，無論是否刻意，除了高盛、美銀美林等美資金融機(jī)構(gòu)和研究機(jī)構(gòu)出于商業(yè)利益或維持自身對石油市場的影響力等目的經(jīng)常發(fā)布國際油價(jià)預(yù)測之外，美國的官方機(jī)構(gòu)幾乎很少對國際油價(jià)的變化做出預(yù)測，更多的是對已經(jīng)發(fā)生的石油市場信息，包括原油供需、原油庫存、國際油價(jià)運(yùn)行等多方面的信息進(jìn)行收集后集中發(fā)布，提升石油市場信息的透明度，美國的內(nèi)政、外交政策和經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策等的制定和實(shí)施都已經(jīng)、并且在未來依然將對世界石油市場產(chǎn)生重要影響，這也是美國世界強(qiáng)國地位的現(xiàn)實(shí)體現(xiàn)，而并非蝴蝶效應(yīng)。美國成為了當(dāng)前對世界石油市場產(chǎn)生影響的最大擾動因素。（作者為能源戰(zhàn)略學(xué)者）
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